Железная рука регулятора: зачем ЦБ повысил ставку?

0
1

Вся прошедшая неделя прошла в ожидании решения Банка России по ключевой ставке. С одной стороны, достаточно было словесных интервенций руководства ЦБ РФ о возможном повышении ставки, и уже это привело к остановке роста курса доллара и развороту на рынке ОФЗ.

Железная рука регулятора: зачем ЦБ повысил ставку?

Формально никаких причин повышать ставку не было. Но похоже, пример турецкого центробанка, решительно повысившего ставку недельного РЕПО и серьезно укрепившего курс лиры, вдохновил и наш центральный банк на повышение ставки. Дополнительно к повышению был дан необычайно жесткий комментарий относительно дальнейшей монетарной политики.

Обозначены меры по поддержке государственных банков и рынка ОФЗ в случае введения на них санкций. Кроме этого, ЦБ РФ отказался от покупки долларов до конца года. Все это вместе дает регулятору широкое поле для возможных маневров.

Железная рука регулятора: зачем ЦБ повысил ставку?

С одной стороны, если санкции будут не страшные, и темпы роста потребительских цен останутся умеренными, то возможно продолжение политики смягчения и поддержки экономики. Если же санкции выведут рынок из равновесия, то дубина повышения ставки наготове, и она остудит горячие головы.

Акции получили долгожданную поддержку и смогут достаточно спокойно продолжить свой рост. Укрепление курса рубля, на мой взгляд, будет не очень значительным, так как ожидаемый в ноябре второй раунд “химических” санкций никуда не делся. И он будет давить на рынок, несмотря на все макроэкономические условия для его укрепления.

Облигации федерального займа попробуют стабилизироваться вокруг текущих уровней. С одной стороны осторожные иностранцы продолжат выход, с другой ожидаем спрос со стороны резидентов. Также возможно возобновление размещения корпоративных обязательств. Пауза с размещениями затянулась, и если будут предложены хорошие условия, то новые выпуски найдут своих покупателей.

Алексей Скабалланович, управляющий активами АО «РЕГИОН Эссет Менеджмент»

Источник

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here